蝴蝶谷 申斥证监会：上证指数是不是有问题？

当天网上巨火的一个段子蝴蝶谷，亦或说是一个阴毒的实际。

8旧年，特朗普行将上任，在2017年1月10日这天，上证指数3161。

8年后，特朗普再度行将上任，在2025年1月10日这天，上证指数3168。

8年的时分，上证指数暴涨了7个点。然则同期，好意思股的标普指数，从2017年1月10日的2270.75点，也曾涨到了今天的5864.56点，翻了一倍多余。8年时分，唯有A股仍在原地恭候。

直白少量的说，一样的资金若是投资A股，这8年根柢赚不到钱甚而还有可能蚀本，但若是去投资好意思股，好像早已已毕了资产解放，走上了东谈主生巅峰。

先来浅薄归来一下今天的A股行情，A股主要指数当天集体下挫。蓝本今天央行放出讯息打压债市，但不知为何股市反而跌的更惨，上证指数跌破3200点，创业板指跌破2000点，朝上4800家着落。截止今天收盘，本周三大指数均收跌，也即是说开年络续两周着落了，可谓是惨绝人寰。

是以在这里果真思代表渊博股民问一嘴证监会蝴蝶谷，咱们的上证指数是奈何了？奈何就涨不动呢？

很是是中国经济在近三四十年内高速增长，为何就没目的体目下上证指数上呢？2000年中国GDP冲突10万亿元，2019年已达99万亿元，2013年更是高达129.43万亿，去年数据未出，但只会多不会少。

然则上证指数呢？在2000年就也曾达到2000点，到了2020年时都跌到了3000点以下，如今唯有3000出面。

10多倍的GDP涨幅与唯有50%多的股指涨幅，反差不成谓不大。是以若是说上证指数不存在问题，那就怕不光股民们不信，就连不炒股的东谈主都不会肯定。

那么问题到底出在哪呢？5年前曾有著述指出，上证指数失真严重，存3大问题，该改改了，但目下来看，似乎这些问题依旧存在。

1、我国上市公司结构与宏不雅经济结构变迁未皆备同步，宏不雅经济结构中金融以及传统周期性行业的迫切性有所弱化，而上市公司结构中的传统行业占比彰着高于在GDP中的占比；收集经济、数字经济、高技艺经济等在国民经济中的占比越来越高，而其中代表企业（如阿里、腾讯、华为等）均未在A股上市，高质料新兴企业的缺失影响了股指代表性。

2、跟着企业生命周期变化，上市公司中微利或蚀本类企业数目增加，且在经济新常态下龙头蚁合效应更为彰着，上市公司里面盈利材干差距进一步拉大，而绩差股莫得取得充分出清和退市，拉低了总体股研究位。

3、加权面容的问题。1997年范例普尔提议解放融会股本主见，取得人人主要指数机构的庸碌招供和反馈，并慢慢成为指数加权的主流面容，部分综指将总股本加权面容诊治为解放融会股本加权，如日本TOPIX概括指数、恒生概括指数；主流的成份指数已基本均弃取这种加权面容。我国A股部分大市值上市公司解放融会占比很小，有的甚而不及10%，从而导致上证综指与以解放融会股本加权的其他上证系列指数偏离较大。尤其当阛阓出现二八或一九行情时，投资者诉苦“赚了指数不赢利”。

除此除外，上证指数的要素股主要皆集在传统行业，如金融、动力和重工业。这些行业的增长后劲有限，也在很猛过程上罢休了指数与股市的上升。

另外，咱们也必须承认，关联部门对股市与上证指数的不断并不完善。比如中国证监会始终以来弃取\"维稳\"计谋，对阛阓波动的容忍度较低。通常的计谋干扰，举例罢休往复、暂停IPO等，打击了阛阓的当然转念功能。同期，A股阛阓中很多\"僵尸企业\"始终占据资源，枯竭真确的以强凌弱机制。

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其实以上这些，都是“须生常谭”的话题了，但问题就在于这样多年了，就莫得东谈主去处置这些问题，最终苦的就唯有A股的股民了。